Propriétaires & opérateurs
Information des actionnaires, cession envisagée ou refinancement : comprendre le lien entre performance d’exploitation, droits sur les actifs et besoins futurs de financement.
THE BLOB COMPANY · VALORISATION & DÉCISIONS D’INVESTISSEMENT
Valorisation de data centers & analyse d’investissement
Relier la réalité technique, la performance d’exploitation et les besoins de financement à une fourchette de valeur argumentée.
Une valorisation n’est utile que si elle repose sur des éléments probants. The Blob Company relie les analyses technique, commerciale et financière pour expliquer les facteurs de valeur, les incertitudes et les conditions d’une décision d’investissement.
Échanger sur un périmètre confidentielPour qui & à quel moment
Investisseurs en infrastructure & immobilier
Analyse d’acquisition et décision du comité d’investissement : éprouver la thèse d’investissement, rapprocher les capacités et tester les scénarios défavorables avant d’engager les capitaux. Les acquéreurs réguliers et les équipes d’investissement s’appuient aussi sur ce service pour une revue du plan d’affaires avant remise d’offre, une valorisation d’acquisition assortie de sensibilités de prix et des actualisations périodiques de portefeuille.
Développeurs & propriétaires fonciers
Foncier avec accès électrique, conversion ou extension : analyser l’effet du calendrier de raccordement, des dépenses de développement et des scénarios commerciaux réalisables sur la valeur.
Intermédiaires & conseils
Une analyse spécialisée des data centers en complément de votre mandat de transaction, associant des éléments techniques et financiers à votre connaissance du marché et à votre relation client.
Définir l’actif avant de le valoriser
La date de valorisation, les droits de propriété et de location ainsi que le périmètre de transaction sont définis dès le départ. Activité d’exploitation, immobilier, foncier avec accès électrique et projet ou société de projet (SPV) constituent des objets d’analyse distincts, même au sein d’un même investissement.
Activité d’exploitation
Contrats clients, revenus de services, charges d’exploitation, résultats et flux de trésorerie selon l’organisation réelle de l’activité.
Immobilier
Terrains et bâtiments, droits de propriété ou de location, contraintes contractuelles et dépenses nécessaires au maintien de l’actif.
Foncier avec accès électrique
Accès à la puissance documenté, calendrier de raccordement, droits fonciers et options de développement, sans assimiler le potentiel électrique à une capacité déjà livrable.
Projet & société de projet
Périmètre du projet, autorisations, engagements contractuels, structure de financement et dépenses restantes pour atteindre l’état d’exploitation visé.
Ces périmètres sont rapprochés pour éviter de compter deux fois les mêmes flux d’exploitation, l’immobilier ou le potentiel électrique.
Des éléments probants à une fourchette de valeur argumentée
L’analyse suit six volets complémentaires. Le choix des méthodes dépend de l’actif, de sa maturité et de la qualité des informations disponibles.
- 01
Examiner les données & rapprocher les capacités
Examiner l’espace documentaire et établir un registre des éléments probants. Rapprocher les capacités installées, commercialisées, contractualisées et consommées en kW ou MW, les surfaces utiles, la puissance disponible et les échéances. Distinguer capacité technique, engagements commerciaux et consommation réelle.
- 02
Éprouver le plan d’affaires
Analyser la montée en occupation, la qualité des contrats et la concentration des clients. Examiner les tarifs énergétiques, le PUE (Power Usage Effectiveness, rapport entre l’énergie totale du site et celle des équipements informatiques), la refacturation de l’énergie, la maintenance, les effectifs et les coûts d’exploitation autonome.
- 03
Normaliser les résultats d’exploitation
Distinguer la performance récurrente des éléments exceptionnels et retenir une base de résultat cohérente. Traiter les baux et crédits-baux de manière homogène dans les résultats, les flux de trésorerie et le périmètre de valorisation.
- 04
Croiser les méthodes adaptées
Mobiliser, lorsque cela est pertinent, des scénarios de flux de trésorerie, des comparables de transactions ajustés, des contrôles par les actifs ou le coût de remplacement et une analyse résiduelle de développement. Ajuster les comparables selon la capacité, la maturité, les droits et les caractéristiques économiques, mais toutes les méthodes ne conviennent pas à tous les actifs.
- 05
Passer de la valeur d’entreprise aux fonds propres
Rapprocher dette nette, trésorerie, baux et besoins de financement, y compris les investissements restant à réaliser. Expliciter le passage à la valeur des fonds propres sans déduire à nouveau des montants déjà intégrés aux flux ou à une autre composante de la valorisation.
- 06
Tester les sensibilités & hiérarchiser les actions
Montrer l’effet de l’occupation, des prix, du calendrier électrique, des coûts d’exploitation et des investissements sur la valeur. Prioriser les informations et actions qui améliorent la préparation d’une décision d’investissement, de financement ou de transaction.
Des livrables pour éclairer la décision
Rapport de valorisation sourcé
Un périmètre documenté, les éléments probants, le choix des méthodes et une fourchette de valeur argumentée.
Modèle de calcul transparent
Un tableur par actif et consolidé, avec hypothèses et calculs traçables et passage explicite à la valeur des fonds propres.
Synthèse pour le comité d’investissement
Une présentation concise de la logique d’investissement, des facteurs de valeur, des principaux risques et des décisions attendues.
Matrice d’hypothèses & de sensibilités
Une lecture claire du scénario central, des scénarios alternatifs et des variables qui influencent la valorisation.
Registre des alertes & données manquantes
Les questions ouvertes, les éléments manquants et leurs conséquences, accompagnés d’un plan d’action hiérarchisé.
Trois formats d’intervention
Diagnostic & revue du plan d’affaires
Une première analyse du plan d’affaires, des données disponibles et des principaux facteurs de valeur, pour identifier les approfondissements nécessaires.
Valorisation d’un actif & d’un portefeuille
Une valorisation au périmètre convenu, par actif et consolidée, accompagnée d’une synthèse claire pour la décision d’investissement.
Actualisation périodique de la valorisation
Une actualisation annuelle ou liée à un événement : financement, transaction, évolution de la puissance, des investissements ou de la performance commerciale.
Le périmètre, le calendrier et les honoraires sont convenus après examen des données disponibles.
Les informations qui fondent l’analyse
Nous identifions d’abord les données disponibles, les rapprochements possibles et les éléments complémentaires ou expertises spécialisées nécessaires.
- Comptes de résultat et flux de trésorerie historiques et prévisionnels
- Contrats clients, occupation et éléments sur les perspectives commerciales
- Documents fonciers, baux et crédits-baux
- Dette, trésorerie et engagements de financement
- Audits techniques, rapprochement des capacités et données de PUE
- Documentation réseau, droits et calendrier de raccordement
- Plans d’investissement et de renouvellement
Un cadre de conseil explicite
Il s’agit d’un conseil d’aide à la décision, et non d’un prix de transaction garanti, d’une certification d’audit ou d’une expertise de valeur à caractère légal. Les visites et relevés de site, l’ingénierie détaillée, les conseils juridiques et fiscaux et les travaux de valorisation réglementés sont définis avec les spécialistes appropriés si nécessaire.
Partir de la décision à prendre
Échangeons de manière confidentielle sur le périmètre de l’actif, l’usage prévu de la valorisation et les informations disponibles.